在遭受股东们一段时间的狂轰滥炸之后，雅虎CEO玛丽莎-梅耶尔（Marissa Mayer）借着本次财报电话会议大举反攻，针锋相对地回击了人们的批评。

　　下面是她在讲话过程中驳斥人们批评言论的几个要点：

　　1. 雅虎“拥有全世界最好的税收专家，他们专门负责研究如何将雅虎所持有的阿里巴巴股份实现利益最大化。”这一点至关重要，因为雅虎直接抛售其所持的阿里巴巴股份可能会给自己带来重大损失。市场研究公司麦格理（Macquarie Research）的分析师本-沙赫特（Ben Schachter）在今日早晨的一份研究简报中指出，“考虑到这个亚洲资产当前的价值，税率每减少一个百分点，该公司就会节省大约4.25亿美元。如果该公司可以在完全不用缴税的情况下剥离这个资产，那么它将会把雅虎股价推高15美元以上。”

　　2. 雅虎已斥资77亿美元回购股票。这相当于该公司股票的24%，远远超过了雅虎先前承诺将会回购的股票数量。

　　3. 自从梅耶尔执掌雅虎以来，该公司只在收购方面花费了16亿美元。其中13亿美元（约合80%）用于收购两家公司——Tumblr，收购价格为11亿美元；Flurry，收购价格为2亿美元。雅虎的绝大多数资金将用于回购股票，而不是收购。

　　4. Tumblr的营收正在增长，明年有望实现1亿美元的营收，从而让税息折旧及摊销前利润变为正数。

　　5. 雅虎全新的本地广告业务销售额为2.5亿美元。

　　6. 雅虎移动广告总收入今年有望达到12亿美元。

　　7. 梅耶尔还说，“我们公司已根据绩效考核淘汰了将近2000名员工。”雅虎一直因为机构臃肿、人浮于事而饱受诟病。因此，梅耶尔才有此一说，以示公司已瘦身。

　　分析师沙赫特谈及此次财报电话会议时说，“雅虎的财报电话会议开得相当不错。无论是基调还是内容，都较上次财报电话会议大有改善。”

　　对于梅耶尔来说，刚刚过去的这个季度可谓步履维艰。在担任雅虎CEO的头两年，梅耶尔的每一项决策都被赋予了善意的解释。因此，雅虎的股价上涨了，股东满意了。

　　但在今年，股价一直持平，她的一举一动也遭到了更严密的监视。

　　在8月底，雅虎股东埃里克-杰克逊（Eric Jackson）开始对梅耶尔发难。在支持她多年后，杰克逊反目了。他不是雅虎最大的股东，但是他设法通过撰写文章和参加电视节目来扩大自己的影响力。他不满梅耶尔的收购战略，不满雅虎不断膨胀的员工数量以及不满她任命亨里克-德-卡斯特罗（Henrique De Castro）担任首席运营官的“臭招”。

　　接着，在9月底，激进股东组织Starboard集团也对梅耶尔和雅虎发起了攻击。在一封给雅虎的信函中，它提出了如下要求：

　　1. 兑现雅虎持有的阿里巴巴和雅虎日本公司的股份，按照最节省税收的办法将现金返还给雅虎股东；

　　2. 在全公司上下压缩开支，提高成本效率，尤其是要将显示器业务部门的亏损额收窄至2.5亿美元至5亿美元之间；

　　3. 雅虎停止积极的收购战略。截至2012年第二季度，这种收购战略已给雅虎带来了13亿美元的资本支出；但综合收益未见增长，税息折旧及摊销前利润却大大减少；

　　4. 尝试与AOL实行战略合并。我们很了解AOL，它可能会提高雅虎的竞争力，实现10亿美元的成本协同效益，以及帮助雅虎实现其亚洲资产的价值。

　　Starboard集团持股雅虎并不多，但是很多其他股东均认同它的观点。

　　这让梅耶尔陷入了被动。这也就是她为什么会在此次财报电话会议中开始全力反击的原因。从本质上来说，她在此次财报电话会议中化解了Starboard集团的所有质疑。当然，此次辩驳是否足以服众，尚待时日才见分晓。但是，这至少是一个开始。

作者：乐学　编辑：李楠