12月22日消息，雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）经常因斥资30亿美元进行连续收购而遭到谴责，因为这些收购并未对公司业务产生任何有意义的改进。投资银行FBR Capital最新分析认为，雅虎收购这些资产的价值现在远低于其收购时的出价。

　　FBR Capital认为，梅耶尔主导的最大4起并购交易目前价值都远低于收购价。其中，雅虎2013年斥资11亿美元收购的轻博客Tumblr情况稍好，目前最高估值为7.7亿美元。视频广告初创型企业Brigthroll、移动服务公司Flurry以及时尚探索网站Polyvore的价值却大幅缩水。

　　即使如此，与雅虎过去3年间收购的其余40家初创企业相比，这依然是个好消息。FBR Capital估计，这些收购目前价值已经一文不值。FBR Capital认为，如果雅虎将最大4起并购业务剥离出来，并且分别出售，所得收入应该能够帮助满足股东要求。

　　FBR Capital分析师威廉·伯德（William Bird）周一就Yahoo Display业务价值进行分析称，如果单独出售这些业务，它们的价值可能超过32亿美元。Yahoo Display业务包括雅虎新闻、财经、体育以及过去3年并购的大部分初创企业。

　　在这32亿美元中，伯德认为雅虎收购的4大初创企业价值就可达14亿美元。伯德指出，Tumblr的运营和财务表现可能落后于竞争对手，但其用户在继续增加，忠实用户群每天在该网站上停留的时间依然超过10分钟。伯德还称，雅虎斥资6.4亿美元收购的BrightRoll，营收超过1亿美元。而Flurry和Polyvore依然在各自领域快速发展。

　　伯德表示：“我们认为，在正确买家手中，Tumblr依然具有极高价值，可提供一流的产品创新，吸引足够多的观众。但在梅耶尔时代雅虎收购的其他业务，我们不认为有任何价值，它们加起来的估值可能仅值数亿美元。”

　　伯德强调，分别出售这些业务可能吸引更多数量的投标人，因为并非有很多公司能够一次性出资数十亿美元收购整个雅虎。同时，此举也能令投标人更精确地审视雅虎，因为其有些服务仅计算雅虎网站的访问量，而不管你是否访问雅虎其他网站。

　　对冲基金经理埃里克·杰克逊（Eric Jackson）最近给雅虎发送99页报告，大肆贬低雅虎30亿美元的并购活动。他要求雅虎停止挥霍资金进行无意义的收购，因为它们并不能给雅虎带来任何直接价值。杰克逊说：“大品牌和华丽的收购无法挽救雅虎，雅虎必须自救。”

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作者：风帆　编辑：李婉玲