阿里高层开始通过真金白银来向资本市场灌输信心。阿里巴巴昨日宣布，集团董事局主席马云、副主席蔡崇信将以私人名义，联合持续回购阿里股票，总金额达5亿美元。分析认为，以目前的市场环境和股价来看，阿里企图通过回购计划增强市场信心，不过短期的表现可以通过回购来刺激，但长期还要靠企业新的增长点来提振。

　　大手笔回购

　　赴美上市刚一年半，阿里继续大手笔回购上市时散出去的股票。

　　阿里巴巴昨日宣布，马云、蔡崇信最近已同公司签署了一份联合股票回购协议，两人将联手用私有资金持续回购阿里巴巴股票。该协议项下涉及的回购金额为5亿美元。

　　上市刚一年半时间的阿里已经开始大规模回购股票多时。去年8月17日，阿里巴巴集团向美国证监会递交文件，宣布启动为期两年、总额达40亿美元的股权回购计划。也就是在当时，同时披露了马云和蔡崇信将联手回购阿里股份。阿里方面表示，截至当年三季度，公司执行的股票回购金额为27.4亿美元。

　　此前，蔡崇信在分析师会上表示，除少部分用于慈善目的，马云和他在解禁期后均没有出售阿里巴巴股份的意愿。

　　意在稳军心

　　与上市之初发行的股票扮演着融资角色不同，此次回购的股票承担着增强市场信心的使命。阿里方面直言不讳地引用分析师观点表示，马云、蔡崇信联手阿里巴巴集团回购公司股票，显示了对公司未来成长的坚定信心。

　　虽然阿里营收、净利等核心业绩数据一直领跑国内电商行业，但阿里近期的股价已经跌破2014年IPO时的发行价68美元，而阿里股价最高时曾达到120美元。据此前披露的招股书显示，马云和蔡崇信持股占比分别为8.9%和3.6%。有业内分析人士坦言，5亿美元不是一个小数，但对于体量巨大的阿里而言，并不足以改变高层团队在股权结构中的地位，“提振军心，稳定市场价格才是根本”。

　　“马云和蔡崇信回购股票不仅向公司股东、投资者，还向公司员工等传递了一个积极的信号。”中国电子商务研究中心高级分析师张周平向记者如是说。据了解，去年阿里大量员工股票已经解禁，虽然阿里当时表示大部分员工不会出售，但这也给阿里带来压力。

　　此外，舆论压力不断的阿里也需要高层表态来维护企业形象。日前，药品电子监管码一事闹得沸沸扬扬，阿里健康成为众多药店声讨的众矢之的。香颂资本董事沈萌表示，阿里高层回购股票是为了凸显对集团未来发展的信心，“阿里需要核心管理层向投资者展示对集团以及中国经济的信心”。

　　仅短期有效

　　多位分析师共同向记者表示，阿里的回购计划短期内对股价会有一定的刺激作用，但长远还需要更多增长空间来刺激投资者。老虎证券相关负责人坦言，如果市场没有大幅波动，回购计划会有所成效。

　　“资本市场中一个公司股价的波动会受相关事件的影响，但长期还要看长远发展的价值，”张周平认为，从阿里近期的股价表现来看还有很大提升空间。

　　其实，阿里已经开始大力发展新业务。根据阿里巴巴最新财报数据显示，电商依然是集团的核心和基础，但是非电商类业务发展迅速，阿里云、口碑网、钉钉等新业务数据频出亮点。“这说明阿里近年来的业务布局已经开始发挥效力，”易观分析师王小星坦言，“虽然集团及高管个人的回购行为是为了提振股价，但是并不会对公司发展造成直接影响。”

　　股票被看空已是事实，阿里想要靠回购计划来摆脱低估值泥潭也并不容易。沈萌认为，近期中概股回归再次让美国投资者对中概股和中国经济大跌眼镜，“一连串的负面影响很难让中国企业再真正打动美国投资者，美国投资者对中国企业无论是传统企业还是高新企业，热情都会下降”。

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作者：李铎 王运 魏蔚