据外媒报道，随着中国电子商务巨擎阿里巴巴集团将在本周四发布财报，因为美国监管部门仍在对这家公司的会计惯例进行调查，市场中所有的目光都集中到了该公司能否提供更清晰的财务数据上。

　　阿里巴巴集团的业务已击退了中国经济增速放缓的影响，这家公司美国存托凭证的股价目前已接近52周新高。本周二，阿里巴巴集团股价在纽交所常规交易中报收于85.24美元。

　　Thomson One提供的统计数据显示，市场分析师当前平均预计，在截至6月30日的第一财季，阿里巴巴集团的营收将同比增长48%，达到人民币300亿元（约合45亿美元）。

　　不过投资人仍对阿里巴巴集团的业绩感到怀疑：自今年5月31日以来，做空这家公司股票的数量已经增加了29%。在此前提交给美国证券交易委员会（SEC）的20-F年报中，阿里巴巴集团表示，该调查始于今年年初，调查目标包括“双十一”的数据、业绩数据合并的策略和操作方法，以及关联方交易。这其中包括阿里巴巴集团在会计操作中将菜鸟网络视为“权益法投资对象”。阿里巴巴集团已表示，该公司正在配合进行调查。截至目前，美国证券交易委员会对此报道未予置评。

　　美国证券交易委员会对阿里巴巴集团的调查，集中在该公司的架构，以及其财务措施和披露的性质。批评者认为，这些因素让市场分析师和投资人很难评估阿里巴巴集团的真实情况。北大光华管理学院会计学教授保罗·吉利斯（Paul Gillis）就此表示，“无论是否像其宣称的那么好，有时它确实看上去像是在延伸可信度。”

　　市场分析师表示，在担心的问题当中，包括阿里巴巴集团并未把主要的物流附属公司包含到自己的财务数据当中。一些市场分析师还质疑，阿里巴巴集团如何计算商品交易总额，此数据也是衡量电子商务公司增长率的关键数据。美国证券交易委员会曾多次表示，该委员会对企业使用定制的财务数据表示关注。

　　阿里巴巴集团认为，对中国企业运营不了解的批评者利用了监管调查。该公司表示，正在提供更多披露的信息，如菜鸟的财务信息，并承诺将会在发布第一财季财报时提供“更清楚的提供各项业务的信息。”

　　阿里巴巴集团拥有极为复杂的架构。在该公司的年报中，有关公司投资、收购与结盟的内容占据了财报的19页。市场分析师表示，这也让他们很难确定阿里巴巴集团的财务数据，例如是否应当把菜鸟的财务数据作为自有数据整合到财报当中。

　　一直批评阿里巴巴集团的投资公司Pacific Square Research的分析师杜恩·维克里（Donn Vickrey）表示，“阿里巴巴集团披露的信息让人感到非常的迷惑。”

　　阿里巴巴集团持有菜鸟47%的股份。依据美国会计准则的规定，如果企业是附属公司“主要受益人”，那就必须在财报中整合附属公司的财务数据。但阿里巴巴集团并未这样做。

　　一些会计学专家表示，在菜鸟去年的营收当中，来自阿里巴巴集团的占到了60%，且阿里巴巴集团占菜鸟快递用量的比例非常高。宾夕法尼亚州立大学助教爱德·凯茨（Ed Ketz）说，这意味着阿里巴巴集团应当整合菜鸟的财务数据。

　　除去自己持股之外，阿里巴巴集团还通过交叉持股的方式占有菜鸟的部分股权，这也意味着该公司所持菜鸟的股份远远超过47%。

　　如果把菜鸟的数据整合到财报当中，阿里巴巴集团的业绩并不会受到太大影响。菜鸟2015年净亏损为人民币6.17亿元，远远不及阿里巴巴集团上一财年人民币715亿元的净利润。

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作者：明轩